Бизнес-ангелы в России: национальные особенности

Механизм венчурных инвестиций в России постепенно набирает обороты, но серьезного прорыва не произойдет, пока в игру по-настоящему не включатся бизнес-ангелы.

Кто такие бизнес-ангелы? В обыденном представлении это успешные предприниматели, имеющие свободные средства и инвестирующие их в проекты, находящиеся на ранних стадиях развития. Компонент «бизнес» указывает, что это все-таки коммерческие инвестиции, а не безвозмездная помощь. Ангелами же их называют потому, что они вступают в игру, когда для рывка на рынок возможность привлечения необходимого объема средств родственников, знакомых и государственных источников исчерпана. Вместе с тем венчурные фонды еще не поверили в перспективность технологий или не готовы к уровню рисков, характерному для ранней стадиии реализации проекта.

В инновационном бизнесе конкурентоспособной разработке требуется два-три года для захвата ниши на рынке. За счет собственных средств компания просто не в состоянии обеспечить необходимые темпы. А число привлекаемых финансовых инструментов резко ограничено ввиду отсутствия достаточного ликвидного залогового обеспечения.

Механизм вовлечения и работы с бизнес-ангелами наиболее разработан в стране с самым развитым рынком венчурных инвестиций — США. На одном из интернет-сайтов (vFinance.com), посвященных венчурным инвестициям, можно воспользоваться услугами подбора списка бизнес-ангелов по трем основным категориям поиска (географический регион, объем инвестиций, специализация компании) из базы данных, насчитывающей более 30 000 имен физических лиц. В базе собраны данные о людях, доказавших свою причастность к категории так называемых аккредитованных инвесторов (accredited investors) и желающих поддерживать инновационные компании (благосостояние каждого превышает $1 млн). При всей очевидности процесса, наличии субъектов и ресурсов бизнес-ангелы в нашей стране не играют заметной роли. В чем же дело?

На Западе бизнес-ангел — это, как правило, предприниматель, отошедший от дел. Бизнес состоялся, капитал работает, но сохранилась потребность управлять изменениями и рисками, созидать из ничего. Улучшать выстроенные бизнес-процессы скучно. Есть опыт, есть деньги, есть желание поработать с молодым бизнесом.

У нас - предприниматели действующие. У них есть свободные личные средства, но есть и основной бизнес, который требует внимания. Возможности по патронажу новичков ограничены. Результаты общения с этими сильно не любящими публичность людьми показывают, что им было бы интересно взаимодействовать с неким промежуточным звеном - людьми, которым бы они лично доверяли, которые могли бы готовить предложения и осуществлять повседневную работу с проектом, оставляя за инвестором стратегическое влияние. Причем личное доверие в данном случае — решающий фактор. А оно нарабатывается годами.

Различия в психологии во многом сказываются в разном проявлении еще одного феномена — так называемых сетей бизнес-ангелов. Они существуют практически во всех европейских государствах (наиболее активная — в Великобритании) и во многих азиатских. Характерные черты процесса «ангельского» инвестирования — синдикаты и наличие региональных ограничений. Первое — обоснованное желание объединять усилия и капиталы, а также распределять риски среди участников инвестиционного пула. Второе приводит к снижению накладных расходов и позволяет более тщательно контролировать зарождающийся бизнес. Коллективная организация процесса финансирования делает инвестиционный клуб бизнес-ангелов схожим по функциям с венчурным фондом (увеличивается инвестиционный капитал, появляется команда, снижаются риски).

У нас подобные сети только начинают развиваться (например, в Москве, Ростове). И это не просто результат юношеского энтузиазма молодых российских выпускников американских бизнес-школ. Появление подобной организации является характерной иллюстрацией активизировавшегося в последнее время процесса повышения уровня инвестиционной активности в области венчурного финансирования.

Хотя новейшей российской истории известны случаи, когда заработанные на ваучерах или торговле бананами капиталы были частично потрачены на реализацию проектов друзей-инноваторов (и некоторые очень даже успешно), по-настоящему процесс «ангельского» инвестирования начинается только сейчас. Помимо увеличения количества преуспевающих людей в России и повышения их благосостояния, такая тенденция связана еще и с тем, что бизнес-ангелам становится понятен сценарий наиболее простого выхода из проекта — перепродажа компании одному из венчурных фондов, количество и активность которых в последний год также подросли.