Покупаем банки

Мировой экономический кризис начался именно в финансовой сфере. В каком состоянии сейчас находятся российские банки и стоит ли покупать их акции?

В России работают сотни банков, но на отечественном фондовом рынке представлены всего лишь семь из них — это Сбербанк, ВТБ, Банк «Санкт-Петербург», Банк Москвы, Возрождение, МДМ и Уралсиб. Между тем, для снижения рисков включение в инвестиционный портфель акций банков практически обязательно. Дело в том, что котировки большинства российских акций, так или иначе реагируют на состоянии дел с ценами на главный отечественный экспортный товар — нефть.

У банковских бумаг такая зависимость тоже есть, но не столь сильная, поэтому во время неблагоприятной сырьевой конъюнктуре отчасти они могут стать защитным активом. равда во время нынешнего кризиса «защитных» бумаг не было. А так как первопричиной проблем стала инвестиционная и кредитная политика американских банков, то во время обвала фондовых рынков особенно досталось финансовым «фишкам». Капитализация торгуемых на Московской межбанковской валютной бирже банков за год упала почти в 10 раз. Надо сказать, что российские банки пострадали совершенно незаслуженно, у них и близко не было таких проблем с плохими активами, как в США. На нашем фондовом рынке просто нет таких биржевых инструментов, на которых прогорели американские банкиры. Тем не менее когда в сентябре 2008 года разорился один из крупнейших инвестбанков США Lehman Brothers, инвесторы стали избавляться от всех бумаг без разбору. 

Однако уже весной 2009-го на российском рынке началось активное восстановление акций банковского сектора. Поскольку они подешевели больше, чем акции компаний других секторов, то и темпы роста цены у них оказались выше. Те, кто во время обвала рынка не побоялись купить сильно упавшие бумаги, получили очень хороший доход.