Пять лучших банков для вложений в ОФБУ

Photostogo.com/Russian Look

Общие фонды банковского управления сейчас достаточно активно начинают заявлять о себе. По сути, это еще один способ коллективных инвестиций, а по своей инвестиционной составляющей пай ОФБУ очень похож на пай ПИФа. Так в чем же тогда отличие? И почему ОФБУ и ПИФы совместно существуют на рынке, раз они так похожи?

На самом деле ОФБУ и ПИФ имеют ряд очень значимых различий. Во-первых, управление ПИФом осуществляет управляющая компания, а управление ОФБУ ведет банк. Во-вторых, регулятором деятельности ОФБУ выступает Банк России, а регулятором деятельности ПИФа является ФСФР. И наконец, самое главное различие: ОФБУ может использовать гораздо более широкую линейку активов, которая включает в себя производные финансовые инструменты и зарубежные ценные бумаги. В этом смысле у ОФБУ есть явное преимущество.

В ОФБУ можно также вложить деньги в иностранной валюте. Активы, входящие в ОФБУ, отделены от имущества управляющего банка и учитываются на отдельных счетах в ЦБ и депозитарии, так что при банкротстве управляющего банка или при отзыве его лицензии вкладчик не будет расплачиваться за это вложенными средствами. Доля в ОФБУ, как и сертификат долевого участия, в отличие от пая ПИФа, не является ценной бумагой и не может быть продана на вторичном рынке. Доход от вложений в ОФБУ облагается налогом в 13%, который уплачивается в момент погашения доли. Также банк взимает комиссию за управление активами, которая составляет примерно 1% от стоимости доли.

Выбор оптимального ОФБУ начинается, как всегда, с выбора банка. Естественно, стоит останавливать свой выбор на наиболее крупных банках по величине активов и по показателям финансовой устойчивости, таким как, например, норматив достаточности капитала (H1), который должен превышать 10%. Также стоит обратить внимание на стоимость чистых активов под управлением.

На мой взгляд, пять банков, представленных в таблице, - наиболее подходящие кандидаты для вложения средств в ОФБУ. Во-первых, эти банки занимают лидирующие позиции на рынке по СЧА под управлением. Во-вторых, это крупнейшие из оказывающих услуги ОФБУ банков по величине активов и наиболее устойчивые по нормативу H1. Более того, настоятельно рекомендую обратить внимание на Банк Зенит, Газпромбанк и ТрансКредитБанк, поскольку RoE этих банков превышает средний по банковскому сектору показатель 17,4%.

При выборе самого фонда, также как и с ПИФами, руководствуемся коэффициентами Шарпа, альфа и бета.

Из ОФБУ по акциям наиболее интересен, на мой взгляд, Зенит - Доходный II второго эшелона, поскольку имеет самый высокий коэффициент Шарпа, а также достойный коэффициент альфа, но вместе с достаточно высокий коэффициент бета. На растущем рынке после августовских и сентябрьских падений фонд может показать ураганную доходность, однако риски также высоки.

В облигационных ОФБУ, которые, по моему мнению, сейчас предпочтительнее из-за высокой волатильности на рынках акций и финансовой нестабильности еврозоне, интересен Абсолют - Доходный, опять же из-за относительно высокого коэффициента Шарпа и альфа.

Таким образом, ОФБУ - достойный конкурент ПИФам и еще один отличный способ сохранить и преумножить свой капитал.

Никита Игнатенко, аналитик "Инвесткафе"

20/10/2011